伦敦证券交易所

伦敦证券交易所

伦敦证券交易所主要包括四个板。分别是主板（MAIN MARKET）和创业板（AIM）以及。其中创业板对上市公司的标准和法定规格的要求较主板宽松许多，其上市程序也比主板简化许多。一般，资本总额少于5000万美元的公司并不适合在主板上市。

下面分别介绍伦交所主要的市场。

（一） LSE主板

LSE主板市场是英国股票市场中最主要的市场(Main Market or Official List),也叫主市场或官方市场，其上市条件要求比较严格：

上市条件：

1. 公司一般须有三年的经营记录，并须呈报最近三年的总审计账目。如果没有三年经营记录，某些科技产业公司、投资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司，只要能满足伦敦证交所《上市细则》中的有关标准，亦可上市。

2. 公司的经营管理层应能显示出为其公司经营记录所承担的责任。

3. 公司呈报的财务报告一般须按国际或英美现行的会计及审计标准编制，并按上述标准独立审计。

4. 公司在本国交易所的注册资本应超过70万英镑，已至少有25%的股份为社会公众持有。实际上，通过伦敦证交所进行国际募股，其总股本一般要求不少于2,500万英镑。

5. 公司须按伦敦证券交易所规范的要求(包括欧共体法令和1986年版金融服务法)编制上市说明书，发起人必须使用英语发布有关信息。

（二） AIM市场

AIM是伦敦股票交易所的另项投资市场，成立于1995年，它侧重于去满足那些正在成长的公司的需要，这些公司还没有达到在主板市场上市的所有标准，或者是没有更合适的环境，AIM为他们提供一条通道。许多现在在主板市场交易成功的公司都是从AIM起步的，有60家以上的公司已经从AIM进入了主板市场，其中几家在科技指数上。与主板上市条件相比，AIM的上市条件要宽松得多。AIM没有最少股东数量的限制、不要求营业记录，也没有最低市值的要求，上市申请程序也相对简单。但AIM上市公司必须在上市期间一直聘请一个保荐人，由保荐人负责上市公司的行为。

上市条件： 

1． 委派一位指定保荐人和指定经纪人。交易所规定，公司在上市期间必须一直有指定的保荐人与经纪人。

2． 是根据本国法律合法成立的公司，且是一家公众公司或等同的公司。

3. 公开的会计帐目符合英国或美国通用会计准则，或国际会计标准。

4. 保证在AIM交易的股票可自由转让。

5. 当公司董事会和雇员掌握了对价格敏感的信息时，必须遵守《AIM公司标准法规》中的有关规定。《AIM公司标准法规》要求，除法律的限制之外，公司可对其董事和部分雇员在特定情况下交易本公司股票实施限制。如在年报宣布之前的两个月之内，公司董事不得交易本公司股票。

此外，伦敦证券交易所还对新兴公司申请在AIM上市规定有额外条件。该条件规定，如果公司主营业务盈利的记录不到两年，申请在AIM上市还必须符合以下条件：拥有1%或更多的AIM证券的董事和雇员们，必须承诺公司在AIM上市后至少一年内，不出售任何股份。

（三） TECHMARK市场

TECHMARK是伦敦股票交易市场为满足创新技术企业的独特要求而开辟的市场，也被称为科技板市场，其最重要的特质是技术创新。TECHMARK是一个市场内的市场，它按照自成体系的认可方式将FTSE行业板块的公司，重新集结起来组成一个市场，因此也被描述成“交易行情单列式的技术板市场”。其为企业与投资者的关系带来了新的衡量方式，赋予创新技术企业更大的透明度，促使投资者更轻松地与技术企业融为一体。以前投资者从规模和行业两方面看股票，但现在他们越来越重视第三条标准——选择具有特质的公司，而不是考虑公司的规模、工业分类或地理位置。

TECHMARK有以下优势：

(1)增强了科技股尤其是小型公司的透明度；

(2)不按照规模、行业及位置问题，把科技公司组合成一个简单的指数；

(3)提供了另类投资样板，如同FTSE指数一样，TECHMARK指数吸引投资者资金的流动；

(4)新的上市规则制定后，TECHMARK的地位得到巩固，为年轻的成长型科技企业提供了一项选择，并为其早日踏入主板市场奠定了基础；

(5)促使投资者可以迅速、简洁地锁定科技企业，并以他们为基准来衡量类似的科技企业。

总之，它为科技企业和投资者提供了直接接触的场所，这对双方都有益。